央行推出第三批互换便利并长期化回购增持贷款
先了解这件事
2024年10月，央行创设证券、基金、保险公司互换便利（SFISF），首轮操作500亿元；2025年1月开展第二轮，操作550亿元，累计1050亿元。参与情况报道不一：早先报道称前两批共有28家证券公司和基金管理公司参与，后续报道称两轮各有20家机构参与投标。2026年11月2日，央行宣布11月3日开展第三批操作，期限1年、可视情展期；31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。新报道进一步称，央行适当降低互换费率，并优化质押和操作模式。与此同时，股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，利率从1.25%降至1%；相关部门还披露，全市场上市公司及中国国新、中国诚通申请贷款额度上限合计约4400亿元。
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事件进展
- 11月3日 08:22 · 2 篇报道中国人民银行、金融监管总局与中国证监会推出稳市场政策组合拳第一财经 资讯：盘前必读：证监会优化稳市工具，多家公司拟大额增持回购
- 11月3日 00:52 · 1 篇报道央行启动新一轮SFISF操作21财经：21财经社论：以市场化“活水”增强资本市场内在稳定性
- 11月2日 22:43 · 4 篇报道人民银行推出稳市增量资金措施第一财经 资讯：股票回购增持再贷款转为长期制度安排，中国国新与中国诚通获约4400亿元额度
- 11月2日 17:08 · 8 篇报道央行将开展互换便利操作21财经：中国人民银行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作
报道时间线
沿着报道，了解事件的不同侧面。
- 21财经精选中国人民银行优化两项资本市场支持工具，回购增持再贷款转为长期制度安排
中国人民银行宣布开展第三批证券、基金、保险公司互换便利操作，已有31家机构申报、申请额度超过1000亿元，并适当降低互换费率、优化质押和操作模式；股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，利率降至1%。
- 21财经证监会研究优化融资融券风控指标，央行下调股票回购增持再贷款利率
证监会将会同证券交易所研究优化融资保证金比例、可充抵保证金证券折算率和维持担保比例等指标，在风险总体可控基础上适度释放融资空间。中国人民银行将股票回购增持再贷款利率从1.25%下调至1%，并将阶段性安排转为长期制度性安排。11月2日A股三大指数集体上涨，沪深两市成交额约17836.95亿元。
- 第一财经 资讯盘前必读：证监会优化稳市工具，多家公司拟大额增持回购
证监会将优化护盘式回购，并与中国人民银行等部门协同运用支持资本市场的政策工具；股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，利率由1.25%降至1%。多家公司披露增持或回购计划，宁德时代截至10月31日累计耗资53.6亿元回购1960.59万股。国泰海通认为，市场底近期看本周外围影响，中期看今年末明年初。
- 21财经精选21财经社论：以市场化“活水”增强资本市场内在稳定性
央行于11月2日公告，将于11月3日启动新一轮证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，互换期限为1年并可视情展期。公告显示，已有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。21财经社论认为，A股近期调整主要受交易拥挤、风险偏好和资金负反馈影响，SFISF可通过市场化流动性补充缓解机构加仓摩擦，并与回购增持等工具形成合力。
- 第一财经 资讯精选央行将股票回购增持再贷款转为长期制度并降至1%，国新、诚通三季度持仓以能源为重
央行宣布将股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，并把再贷款利率降至1%。中国证监会11月2日称，全市场已有902家上市公司披露1110单回购增持贷款公告，加上中国国新、中国诚通申请的增持贷款，申请额度上限累计约4400亿元。
- 第一财经 资讯精选中国人民银行、证监会等推出稳市组合措施，第三批互换便利申请额度超1000亿元
中国人民银行、证监会等金融部门推出稳市组合措施，第三批证券、基金、保险公司互换便利将于11月3日开展，31家证券公司和基金管理公司申请额度超过1000亿元。股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%；截至10月底，两批互换便利合计1050亿元，902家上市公司披露1110单回购增持贷款公告。
- 第一财经 资讯精选股票回购增持再贷款转为长期制度安排，中国国新与中国诚通获约4400亿元额度
中国人民银行宣布开展第三批证券、基金、保险公司互换便利操作，并将股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，利率降至1%。截至相关表态时，全市场上市公司及中国国新、中国诚通申请的贷款额度上限合计约4400亿元，其中两家国有资本运营公司此前申请了1800亿元。中国国新与中国诚通的增持方向主要包括中央企业股票、科技创新类股票及ETF，并曾在市场回调期间连续出手稳市。
- 第一财经 资讯精选中国人民银行第三批互换便利操作及回购增持再贷款利率降至1%解读
中国人民银行宣布将开展第三批证券、基金、保险公司互换便利操作，股票回购增持再贷款由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降至1%。2025年5月，两项工具实现额度合并，总额度8000亿元；截至10月底，已开展两批互换便利操作，28家证券公司和基金管理公司参与，合计1050亿元，31家证券公司和基金管理公司获准开展第三批，申请额度超过1000亿元。
- 21财经精选中国人民银行将于11月3日开展互换便利操作，股票回购增持再贷款利率降至1%
2026年11月2日，中国人民银行公告称将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，期限1年，可视情展期；目前有31家机构申报，申请额度超过1000亿元。央行、金融监管总局和中国证监会还研究优化股票回购增持再贷款政策，将该工具由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%。
- 第一财经 资讯精选中国人民银行将股票回购增持再贷款转为长期制度性安排，利率由1.25%降至1%
中国人民银行将股票回购增持再贷款转为长期制度性安排，再贷款利率由1.25%降至1%，并将于11月3日开展第三次证券、基金、保险公司互换便利操作。本次互换便利（SFISF）操作期限1年、可视情展期，31家证券、基金公司申请额度超过1000亿元；两项工具总额度8000亿元。
- 第一财经 资讯精选央行重启证券、基金、保险公司互换便利，申请额度超过1000亿元
央行宣布11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期；目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。符合条件的机构可用债券、股票ETF、沪深300成分股等资产换入高流动性资产，再融资用于股票、股票ETF投资及做市。中泰证券首席策略分析师徐驰认为，实际稳定市场的效果仍取决于最终中标规模、互换费率以及资金形成真实买盘的速度。
- 财新 财经精选中国人民银行启动第三次互换便利，申请额度超1000亿元
中国人民银行将于11月3日开展1年期证券、基金、保险公司互换便利操作，目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元，期限可视情展期。此前SFISF分别于2024年10月和2025年1月开展两次操作。首期预设规模上限为5000亿元，20家券商基金申请2000亿元，最终操作金额为500亿元，中标费率20BP，最高和最低投标费率分别为50BP和10BP。
- 21财经中国人民银行将开展证券、基金、保险公司互换便利第三次操作
中国人民银行公告称，将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作，互换期限1年，可视情展期；目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。该工具自2024年10月创设以来已开展两次操作，累计金额1050亿元，旨在支持相关机构提升资金获取能力和股票增持能力。
- 第一财经 资讯精选中国人民银行启动第三次SFISF操作，31家证券基金公司申报额度超过1000亿元
中国人民银行宣布将于11月3日开展第三次SFISF操作，互换期限1年，可视情展期，以支持资本市场健康稳定发展。目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元，均超过前两轮。前两轮分别于2024年10月、2025年1月开展，规模分别为500亿元和550亿元，均有20家机构参与投标。
- 21财经精选中国人民银行将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作
中国人民银行宣布将于11月3日开展证券、基金、保险公司互换便利操作，互换期限1年，可视情展期。目前有31家证券、基金公司申报需求，申请额度超过1000亿元。
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